ஒரு பங்கு நல்லதா? கெட்டதா? எப்படி தெரியும்? 3 Step Fundamental Analysis

ஒரு பங்கின் உண்மையான மதிப்பை எப்படி அறிவது? Company, Industry மற்றும் Economic அனாலிசிஸ் என்றால் என்ன? மிகத் தெளிவாகப் புரிந்துகொள்ளுங்கள்.

மணி அண்ணனின் மெகா முறுக்கு ஃபேக்டரி இன்று மிக அமைதியாக இருந்தது. மணி அண்ணன் ஒரு மூலையில் அமர்ந்து தடிமனான சில கோப்புகளை (Files) மிகத் தீவிரமாகப் படித்துக் கொண்டிருந்தார்.

சத்யா மெதுவாக அருகில் வந்து, “என்னண்ணே… இன்னைக்கு முறுக்கு வாசனையை விட பேப்பர் வாசனை அதிகமா இருக்கு? என்ன கணக்கு பார்த்துட்டு இருக்கீங்க?” என்று கேட்டான்.

மணி அண்ணன் நிமிர்ந்து பார்த்துச் சிரித்தார். “சத்யா, நம்ம முறுக்கு கடையோட ஒரு கிளையை கோயம்புத்தூர் டவுன் ஹால்ல புதுசா ஆரம்பிக்கலாம்னு இருக்கேன்.

ஆனா, சும்மா கண்ணை மூடிக்கிட்டு ஆரம்பிக்க முடியாதுல்ல? அங்க பிசினஸ் எப்படி இருக்கும்? முறுக்கு போடத் தேவையான உளுந்து விலை ஏறுமா? மக்கள் அங்க எவ்வளவு செலவு பண்ணுவாங்க? இதெல்லாம் ஆராய்ஞ்சு தான் பணத்தைப் போடணும்.

பங்குச்சந்தையிலயும் இதுக்குத் தான் ஃபண்டமெண்டல் அனாலிசிஸ் (Fundamental Analysis) அப்படின்னு பேரு. வா, இதைப் பத்தி இன்னைக்கு டீப்பா பார்ப்போம்!”

சத்யா, நீ ஒரு ஷேரை வாங்குறதுக்கு முன்னாடி, அந்த கம்பெனி உண்மையிலேயே நல்ல கம்பெனியா? அதுக்கு எதிர்காலத்துல வளருறதுக்குத் தகுதி இருக்கா? அப்படின்னு அதோட ஆணிவேரைத் தேடி ஆராயுறதுதான் இந்த ஃபண்டமெண்டல் அனாலிசிஸ்.

இதை நாம மூணு முக்கியப் பிரிவுகளாப் பிரிக்கலாம்:

கம்பெனி அனாலிசிஸ் (Company Analysis): அந்த வீட்டின் பலம் என்ன?

முதல்ல நாம முதலீடு செய்யப்போற கம்பெனியைப் பத்தி அக்குவேறு ஆணிவேறா தெரிஞ்சுக்கணும்.

கடன் (Debt): மணி அண்ணன் முறுக்கு கடைக்கு நிறைய கடன் இருந்தா, வர்ற லாபம் எல்லாம் வட்டி கட்டவே சரியாப் போயிடும். அதே மாதிரி கம்பெனிக்கு அதிகக் கடன் இருக்கக்கூடாது.

லாபம் (Profitability): கடந்த அஞ்சு வருஷமா கம்பெனி லாபத்துல ஓடுதா? இல்ல நஷ்டத்துல இருக்கா? வருஷத்துக்கு வருஷம் லாபம் கூடுதான்னு பார்க்கணும்.

நிர்வாகம் (Management): கம்பெனியை நடத்துறவங்க நேர்மையானவங்களா? அவங்களுக்கு அந்த பிசினஸ்ல அனுபவம் இருக்கா? மணி அண்ணன் மாதிரி ஒரு திறமையான ஆள் இருந்தா தான் அந்த முறுக்கு கடை உருப்படும் இல்லையா?

USP (Unique Selling Point): மத்த முறுக்கு கடையை விட மணி அண்ணன் கடையில என்ன ஸ்பெஷல்? அந்த ‘ஸ்பெஷல்’ தான் அந்த கம்பெனியைப் போட்டியில ஜெயிக்க வைக்கும்.

இண்டஸ்ட்ரி அனாலிசிஸ் (Industry Analysis): அந்த ஊரின் சூழல் எப்படி?

கம்பெனி நல்லா இருக்கலாம், ஆனா அந்த கம்பெனி இருக்குற துறையே (Industry) மோசமா இருந்தா என்ன பண்றது?

டிமாண்ட் (Demand): மக்கள் இன்னும் முறுக்கு சாப்பிடுவாங்களா? இல்ல எல்லாரும் டயட்னு சொல்லி முறுக்கை விட்டுட்டு ஓட்ஸ் பிஸ்கட்டுக்கு மாறிட்டாங்களா? ஒரு துறைக்கு எதிர்காலத்துல டிமாண்ட் இருந்தா தான் அந்த கம்பெனி வளரும்.

போட்டி (Competition): கோயம்புத்தூர்ல மணி அண்ணன் கடைக்கு போட்டியா இன்னும் 100 கடைகள் வந்தா, லாபம் குறையும்ல? அதே மாதிரி அந்தத் துறையில போட்டி எப்படி இருக்குன்னு பார்க்கணும்.

அரசாங்கக் கட்டுப்பாடு: அரசாங்கம் முறுக்கு போடுறதுக்கு ஏதாச்சும் புது வரி போடுறாங்களா? இல்ல தடை ஏதாச்சும் விதிக்கப்போறாங்களா? இதெல்லாம் அந்தத் துறையைப் பாதிக்கும்.

பொருளாதாரக் காரணிகள் (Economic Factors): அந்த நாட்டின் காலநிலை எப்படி?

கடைசியாக, நம்ம நாட்டோட ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதாரம் எப்படி இருக்குன்னு பார்க்கணும். மழை பெய்ஞ்சா தான் விவசாயம் நடக்கும், அதே மாதிரி பொருளாதாரம் நல்லா இருந்தா தான் எல்லா பிசினஸும் நடக்கும்.

வட்டி விகிதம் (Interest Rates): பேங்க்ல வட்டி விகிதம் ஏறினா, பிசினஸ் பண்றதுக்கு வாங்குற கடனுக்கு வட்டி அதிகமா கட்டணும். இது கம்பெனியோட லாபத்தைக் குறைக்கும்.

பணவீக்கம் (Inflation): உளுந்து, எண்ணெய் விலை ஏறிக்கிட்டே போனா முறுக்கு விலையையும் ஏத்தணும். ஆனா மக்கள் அதிக விலைக்கு வாங்குவாங்களா? பணவீக்கம் பிசினஸைப் பாதிக்கும்.

GDP வளர்ச்சி: நாட்டோட ஜிடிபி (GDP) வளருதுன்னா, மக்கள் கையில காசு இருக்குன்னு அர்த்தம். அப்போ அவங்க நிறைய முறுக்கு வாங்குவாங்க!

மணி அண்ணனின் ‘முறுக்கு’ செக்லிஸ்ட் (Summary Table)

பிரிவு	என்ன பார்க்க வேண்டும்?	ஏன் பார்க்க வேண்டும்?
Company	லாபம், கடன், நிர்வாகம்	கம்பெனியின் உள் பலத்தைத் தெரிந்துகொள்ள.
Industry	போட்டி, டிமாண்ட்	அந்தத் துறையில் நீடிக்க முடியுமா என்று பார்க்க.
Economy	வட்டி, பணவீக்கம், GDP	நாட்டின் சூழல் சாதகமாக உள்ளதா என்று அறிய.

முடிவுரை:

மணி அண்ணன் விளக்கி முடித்ததும், சத்யா தான் கையில் வைத்திருந்த ஒரு கம்பெனியின் அறிக்கையை (Annual Report) ஆழ்ந்து பார்க்க ஆரம்பித்தான்.

“அண்ணே… அப்போ ஒரு ஷேர் விலையை மட்டும் பார்க்காம, அந்த கம்பெனியோட ஜாதகத்தையே பார்க்குறது தான் இந்த ஃபண்டமெண்டல் அனாலிசிஸ் இல்லையா?” என்று கேட்டான் சத்யா.

“சபாஷ் தம்பி! விலைங்கிறது இன்னைக்கு இருக்கும் நாளைக்கு மாறும். ஆனா கம்பெனியோட தரம் (Quality) தான் உனக்கு நீண்ட காலத்துல பெரிய லாபத்தைத் தரும்.

ஒரு நல்ல செடியை நட்டா தான் அது மரமா வளரும். அந்தச் செடியைத் தேர்ந்தெடுக்கிறது தான் இந்த அனாலிசிஸ்!” என்று மணி அண்ணன் பெருமையோடு சொன்னார்.

சத்யா இப்போது ஒரு வெறும் ‘டிரேடர்’ (Trader) இல்லை, அவன் ஒரு நிஜமான ‘முதலீட்டாளர்‘ (Investor) ஆகும் பாதையில் முதல் அடியை எடுத்து வைத்திருந்தான்.