அரசாங்கத்திற்கே கடன் கொடுத்து சம்பாதிக்கும் ‘பாண்ட் ETF’ (Bond ETF) ரகசியங்கள்!

உங்கள் சேமிப்பிற்கு 100% பாதுகாப்பு வேண்டுமா? வங்கியின் குறைந்த வட்டியைத் தாண்டி, அரசு மற்றும் முன்னணி நிறுவனங்களின் கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் Debt/Bond ETFs பற்றித் தெரிந்துகொள்ளுங்கள்.

கோயம்புத்தூரின் இதமான அதிகாலை வேளை. ரேஸ் கோர்ஸ் நடைபாதையில் மக்கள் தங்களின் காலைப் பயிற்சியில் மும்முரமாக இருந்தனர்.

சத்யா, தனது இறுதி ஆண்டு பிபிஏ (BBA) பாடப்புத்தகங்களை ஒரு ஓரமாக வைத்துவிட்டு, தனது பெரியப்பா ராமச்சந்திரன் உடன் நடைப்பயிற்சி மேற்கொண்டு இருந்தான்.

ராமச்சந்திரன் ஒரு அரசுப் பள்ளியில் ஆசிரியராகப் பணியாற்றி ஓய்வு பெற்றவர்.

அவருக்கு எப்போதுமே தனது ஓய்வூதியப் பணத்தைப் பாதுகாப்பான இடத்தில் முதலீடு செய்வதில் பெரும் கவலை உண்டு.

“சத்யா, நீதான் பிபிஏ படிக்கிறாயே, உனக்குத் தெரியாதது ஒன்றுமில்லை. பங்குச்சந்தை (Equity) என்பது ஒரு ஊஞ்சல் மாதிரி, எப்போது ஏறும் எப்போது இறங்கும் என்றே தெரியவில்லை.

எனக்கு ரிஸ்க் எடுக்கப் பயமாக இருக்கிறது. ஆனால் வங்கியில் போடும் எஃப்டி (FD) வட்டி விகிதமோ குறைந்து கொண்டே வருகிறது.

பணவீக்கத்தை விட (Inflation) சற்று அதிக லாபம் தரும், அதே சமயம் என் அசல் பணத்திற்கு (Principal) எந்த ஆபத்தும் வராத ஒரு வழி இருக்கிறதா?” என்று கேட்டார் பெரியப்பா.

சத்யா புன்னகைத்தான். “பெரியப்பா, உங்களைப் போன்றவர்களுக்குத்தான் ‘டெப்ட் இடிஎஃப்’ (Debt ETF) இருக்கிறது. இது பங்குச்சந்தையின் வேகம் இல்லாத, ஆனால் வங்கியின் எஃப்டி-யை விட புத்திசாலித்தனமான ஒரு முதலீடு.”

கடனுக்கும் பங்கிற்கும் உள்ள வித்தியாசம்

அவர்கள் ஒரு பெஞ்சில் அமர்ந்தனர். சத்யா விளக்கத் தொடங்கினான். “பெரியப்பா, ஈக்விட்டி இடிஎஃப் வாங்குவது என்பது ஒரு தொழிலில் ‘பங்குதாரராக’ சேருவது போன்றது.

லாபம் வந்தால் பங்கு, நஷ்டம் வந்தால் நஷ்டம். ஆனால் டெப்ட் இடிஎஃப் என்பது ஒரு நிறுவனத்திற்கு அல்லது அரசாங்கத்திற்கு ‘கடன்’ கொடுப்பது போன்றது.”

“கடன் கொடுத்தால் அவர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்? லாபம் வந்தாலும் நஷ்டம் வந்தாலும், அவர்கள் ஒப்புக்கொண்ட வட்டியை (Interest) உங்களுக்குத் தந்துவிட வேண்டும். இதுதான் டெப்ட் இடிஎஃப்களின் அடிப்படை.”

பாண்ட் இடிஎஃப் (Bond ETF) என்றால் என்ன?

“பாண்ட் (Bond) என்பது ஒரு கடன் பத்திரம். அரசாங்கமோ அல்லது பெரிய நிறுவனங்களோ தங்களுக்குப் பணம் தேவைப்படும்போது பொதுமக்களிடமிருந்து கடன் வாங்கும்.

அதற்குப் பதிலாக ஒரு பத்திரத்தைத் தருவார்கள். ஆனால் ஒரு தனிநபராக அந்தப் பத்திரங்களை நேரடியாக வாங்குவது கடினம். அங்கேதான் Bond ETF வருகிறது.”

“ஒரு பாண்ட் இடிஎஃப் என்பது பல கடன் பத்திரங்களின் தொகுப்பு. இதில் உங்கள் பணம் அரசாங்கப் பத்திரங்கள் (Govt Securities) மற்றும் பாதுகாப்பான கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது.

இவை பங்குச்சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், நீங்கள் எப்போது வேண்டுமானாலும் இதை விற்கலாம்.”

 மூன்று முக்கிய வகைகள்

சத்யா தனது கைபேசியில் சில தரவுகளைக் காட்டினான். “பெரியப்பா, இதில் மூன்று முக்கியமான வகைகள் உள்ளன:”

அரசு பாண்ட் இடிஎஃப்கள் (Government Bond ETFs): இவை ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வெளியிடும் மத்திய மற்றும் மாநில அரசுப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன.

இந்தியாவின் மிகப்பெரிய ‘கடன் வாங்குபவர்’ அரசாங்கம் தான். அரசாங்கம் தன் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தாது என்ற பேச்சுக்கே இடமில்லை. எனவே, இது ‘அல்ட்ரா-சேஃப்’ (Ultra-Safe) ரகம்.

கார்ப்பரேட் பாண்ட் இடிஎஃப்கள் (Corporate Bond ETFs): இவை ரிலையன்ஸ், ஹெச்டிஎஃப்சி போன்ற மிக உயர்ந்த தரவரிசை (AAA Rated) கொண்ட தனியார் நிறுவனங்களுக்குக் கடன் கொடுக்கும்.

அரசாங்கப் பத்திரங்களை விட இதில் வட்டி சற்று அதிகமாக இருக்கும்.

பாரத் பாண்ட் இடிஎஃப் (Bharat Bond ETF): இது இந்திய அரசாங்கத்தின் ஒரு சிறப்பான திட்டம். இது பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கு (PSUs like NTPC, REC, PFC) மட்டும் கடன் வழங்கும்.

இது மிகவும் பாதுகாப்பானது மற்றும் வரிச் சலுகை கொண்டது.

 இது எப்படி வேலை செய்கிறது? (Tracking the Index)

“பெரியப்பா, இது ஒரு ‘இண்டெக்ஸ்’ (Index) முறையைப் பின்பற்றும்.

உதாரணமாக, ஒரு டெப்ட் இடிஎஃப் ‘நிஃப்டி 10 வருட ஜி-செக் இண்டெக்ஸ்’ (Nifty 10-Year G-Sec Index) ஐப் பின்பற்றுகிறது என்றால், அந்த இண்டெக்ஸ் எப்படிச் செயல்படுகிறதோ அதே பலனை உங்களுக்கும் தரும்.

இது ஒரு மெக்கானிக்கல் செயல்முறை என்பதால், இதற்கான நிர்வாகக் கட்டணம் (Expense Ratio) மிக மிகக் குறைவு.”

 அர்ஜுனின் அனுபவம் – ஏன் இது சிறந்தது?

சத்யா ஒரு உதாரணத்தைச் சொன்னான். “என் நண்பன் அர்ஜுனின் தந்தை கடந்த ஆண்டு 5 லட்சம் ரூபாயை ஒரு டெப்ட் இடிஎஃப்-ல் முதலீடு செய்தார்.

அந்த நேரத்தில் சந்தையில் வட்டி விகிதங்கள் மாறினாலும், அவருக்கு நிலையான வருமானம் கிடைத்தது.

அதே சமயம் அவருக்கு ஒரு மருத்துவத் தேவைக்காகப் பணம் தேவைப்பட்டபோது, அவர் யாரிடமும் கேட்காமல், தனது போன் மூலமே அந்த இடிஎஃப்-ஐ விற்று 2 நாட்களில் பணத்தைப் பெற்றுக்கொண்டார்.”

“வங்கி எஃப்டி-யாக இருந்திருந்தால், அவர் அதை இடையில் எடுக்கும்போது அபராதம் (Penalty) கட்ட வேண்டியிருந்திருக்கும். ஆனால் இடிஎஃப்-ல் அந்தத் தொல்லை இல்லை.”

 ஒப்பீடு – எஃப்டி (FD) Vs பாண்ட் இடிஎஃப் (Bond ETF)

பெரியப்பாவுக்கு இன்னும் ஒரு தெளிவு தேவைப்பட்டது. சத்யா ஒரு சிறிய அட்டவணையைப் போட்டுக் காட்டினான்:

அம்சம்	வங்கி எஃப்டி (Fixed Deposit)	பாண்ட் இடிஎஃப் (Bond ETF)
ரிஸ்க்	மிகக் குறைவு (5 லட்சம் வரை காப்பீடு)	மிகக் குறைவு (குறிப்பாக Govt Bonds)
வருமானம்	நிலையானது (ஆனால் குறைவு)	எஃப்டி-யை விட 1% – 2% அதிகமாக வாய்ப்பு
பணப்புழக்கம்	அபராதம் உண்டு (Premature Withdrawal)	எப்போது வேண்டுமானாலும் விற்கலாம்
வரி (Tax)	உங்கள் வருமான வரி அடுக்கைப் பொறுத்தது	மூன்று ஆண்டுகளுக்கு மேல் வைத்தால் வரிச் சலுகை உண்டு
நிர்வாகம்	எளிது	டீமேட் கணக்கு தேவை

 ஏன் இது ‘அல்ட்ரா-சேஃப்’? (Safety Probability)

“பெரியப்பா, நீங்கள் கேட்டது போல இதன் பாதுகாப்புத் தன்மை சுமார் 85-90% வரை உறுதிப்படுத்தப்பட்டது. ஏனெனில்:”

• Default Risk இல்லை: அரசாங்கம் தன் கடனைத் திருப்பித் தராமல் போகாது.

• வெளிப்படைத்தன்மை: உங்கள் பணம் எந்தெந்த நிறுவனங்களுக்குக் கடனாகக் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை நீங்கள் தினசரி பார்க்கலாம்.

• SEBI பாதுகாப்பு: பங்குச்சந்தையின் அனைத்து விதிமுறைகளும் இதற்குப் பொருந்தும்.

 சத்யாவின் ஆலோசனை

“பெரியப்பா, நீங்கள் உங்கள் ஓய்வூதியத் தொகையில் 40% பணத்தை Bharat Bond ETF அல்லது G-Sec ETF-ல் போடலாம்.

இது உங்களுக்கு ஒரு நிலையான மாதாந்திர வருமானம் அல்லது நீண்ட கால வளர்ச்சியைத் தரும். பங்குச்சந்தை கீழே விழும்போது கூட, இவை உங்களுக்குப் பாதுகாப்பாக இருக்கும்.”

பெரியப்பா நிம்மதி அடைந்தார். “சத்யா, இவ்வளவு நாள் எனக்குப் பங்குச்சந்தை என்றாலே பயமாக இருந்தது.

ஆனால் கடனுக்கும் பங்குக்கும் உள்ள இந்த வித்தியாசம் இப்போதுதான் புரிகிறது. அரசாங்கத்திற்கு நாம் கடன் கொடுக்கிறோம் என்பது எவ்வளவு பெரிய விஷயம்!”

முடிவுரை

சத்யா மற்றும் பெரியப்பாவின் உரையாடல் முடிவுக்கு வந்தது. டெப்ட் இடிஎஃப்கள் என்பவை வெறும் எண்கள் அல்ல; அவை சாதாரண மனிதனின் சேமிப்பிற்குப் பாதுகாப்பு அரண் அமைக்கும் ஒரு கருவி.

வங்கியின் பழமைவாதத்திற்கும், பங்குச்சந்தையின் வேகத்திற்கும் இடையில் ஒரு ‘பாலமாக’ இவை செயல்படுகின்றன.

அமைதியான வாழ்க்கையை விரும்புவோருக்கு, நிலையான வருமானத்தைத் தேடுவோருக்கு, பாண்ட் இடிஎஃப்கள் ஒரு வரப்பிரசாதம்.

முக்கிய குறிப்புகள்:

1. Government Securities: ரிசர்வ் வங்கியால் வெளியிடப்படுபவை.
2. Corporate Bonds: தனியார் நிறுவனங்களின் கடன் பத்திரங்கள்.
3. Liquidity: பங்குகளைப் போலவே எளிதாக விற்கலாம்.
4. Taxation: நீண்ட கால முதலீட்டிற்கு அதிக வரிச் சலுகை உண்டு.