டெப்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் குறைந்த ரிஸ்க் !

லிக்விட் ஃபண்ட் முதல் அரசாங்கப் பத்திரங்கள் (Gilt Funds) வரை – டெப்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடு குறித்து விரிவான வாழ்வியல் கதை. வங்கி வட்டியை விட கூடுதல் லாபம் பெற இதைப் படியுங்கள்

கோயம்புத்தூரின் அந்த மாலை நேரக் குளிர், மருதமலை அடிவாரத்தில் இருந்து வீசும் காற்றோடு சேர்ந்து ஒருவிதமான அமைதியைத் தந்து கொண்டிருந்தது.

ஆர்.எஸ்.புரம் கார்னர் காபி ஷாப்பில் சத்யா அமர்ந்திருந்தான். அவனுக்கு எதிரே அவனது பெரியப்பா வேலுச்சாமி.

வேலுச்சாமி கரூர் பக்கத்தில் ஒரு பெரிய ஜவுளித் தொழில் செய்பவர். கையில் எப்போதும் ஒரு கணக்குப் புத்தகமும், தோளில் ஒரு துண்டுமாக அலைபவர். ‘காசு’ விஷயத்தில் அவர் ஒரு பழைய புலி.

“என்னப்பா சத்யா… போன வாரம் அந்த ‘ஈக்விட்டி’ அது இதுன்னு ஏதோ சொன்னியே, அதெல்லாம் கேட்டுட்டு எங்க ஊர்ல இருக்குற நாலு பேரு கேட்டாங்க.

ஆனா எனக்கு என்னவோ ஒரு தயக்கம். இந்த பங்குச் சந்தைங்கிறது ஆடி மாசக் காத்து மாதிரி, எப்ப எந்தப் பக்கம் வீசும்னு தெரியாது.

எனக்கு நிம்மதியான தூக்கம் வேணும்பா. ஆனா பேங்க்ல போடுற வட்டியை விடக் கொஞ்சம் கூடுதல் வருமானம் கிடைச்சா நல்லா இருக்கும்.

அதுக்கு ஏதாவது வழி இருக்கா?” என்று கேட்டுவிட்டு, சூடான பில்டர் காபியை ஒரு மிடறு குடித்தார் வேலுச்சாமி.

சத்யா சிரித்துக் கொண்டே தன் மடிக்கணினியை மூடி வைத்தான். “பெரியப்பா, நீங்க கேக்குறது சரியாத் தான் படுது.

எல்லாரும் வீரனா இருந்து போர்க்களத்துல குதிக்க முடியாது. சில பேருக்குப் பின் வரிசையில இருந்து கோட்டையைப் பாதுகாக்குறது தான் பிடிக்கும்.

நீங்க கேக்குற அந்த ‘நிம்மதியான தூக்கத்துக்கு’ ஒரு வழி இருக்கு. அதுதான் ‘டெப்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்ட்’ (Debt Mutual Funds). இதைத் தமிழ்ல ‘கடன் சார்ந்த நிதி’னு சொல்லலாம்.

ஆனா இதை நான் ஒரு கதையாச் சொன்னா உங்களுக்கு இன்னும் நல்லா புரியும்,” என்றான் சத்யா.

வேலுச்சாமி ஆர்வமானார். “சொல்லுப்பா… கதையாச் சொன்னாத் தான் மண்டையில ஏறும்.”

நிலமும்… வட்டியும்…

“பெரியப்பா, நம்ம ஊர்ல ஒரு பழக்கம் இருக்கு. ஒருத்தர்கிட்ட காசு இருந்தா அவர் நிலம் வாங்குவாரு, இல்லையா? நிலம் வாங்குறது ‘ஈக்விட்டி’ மாதிரி.

நிலத்தோட விலை ஏறலாம், இறங்கலாம். ஆனா, இன்னொரு பக்கம் நாம என்ன பண்ணுவோம்? நம்பிக்கையான ஒருத்தருக்குக் கடனா கொடுத்து, அதுக்கு ஒரு மாச வட்டி வாங்குவோம்.

இந்த வட்டி வர்றதுல ஒரு நிம்மதி இருக்கு பாருங்க… அதுதான் ‘டெப்ட் ஃபண்ட்’.”

“இங்கே நீங்க ஒரு கம்பெனிக்கு ஓனர் (Shareholder) ஆகல. நீங்க ஒரு கம்பெனிக்கு இல்லனா அரசாங்கத்துக்குக் கடன் கொடுக்குறீங்க.

அவங்க அந்தப் பணத்தை வச்சுத் தொழில் பண்ணுவாங்க. அதுக்கு ஒரு ‘வாடகை’ மாதிரி உங்களுக்கு வட்டியைத் தருவாங்க. இதுல அஞ்சு முக்கியமான வகைகள் இருக்கு,” என்று சத்யா விளக்க ஆரம்பித்தான்.

லிக்விட் ஃபண்ட் – அவசர காலத்து அஞ்சறைப் பெட்டி

“முதல்ல வர்றது ‘லிக்விட் ஃபண்ட்’ (Liquid Funds). பெரியப்பா, உங்க வீட்ல அத்தை சமையல் கட்டுல ஒரு அஞ்சறைப் பெட்டி வச்சிருப்பாங்க இல்ல? அதுல இருக்குற காசை எப்ப வேணும்னாலும் எடுத்துக்கலாம்.

ஆனா பேங்க்ல போடுற எஃப்டி (FD) மாதிரி அதை எடுக்கறதுக்கு நீங்க யாரையும் போய் கெஞ்ச வேணாம்.”

“இது எப்படின்னா, நீங்க ஒரு குறுகிய காலத்துக்கு, அதாவது ஒரு வாரம் இல்ல ஒரு மாசத்துக்கு உங்ககிட்ட காசு சும்மா இருக்குன்னு வச்சுப்போம்.

அதை இதுல போட்டு வைக்கலாம். பங்குச் சந்தை மேல போனாலும் கீழ போனாலும் இதுக்குச் சம்பந்தம் கிடையாது.

இது ரொம்பப் பாதுகாப்பான கம்பெனிகளுக்கு ஒரு 91 நாளைக்குள்ளத் திருப்பித் தர்ற மாதிரி கடன் கொடுக்கும்.

பேங்க் சேவிங்ஸ் அக்கவுண்ட்டை விடக் கொஞ்சம் கூடுதல் வட்டி கிடைக்கும். எப்ப வேணும்னாலும் பணத்தை எடுத்துக்கலாம்.”

வேலுச்சாமி தலையாட்டினார். “அப்போ என்னோட பிசினஸ்ல வர்ற பணத்தை பேங்க்ல போடுறதுக்கு பதிலா இதுல போட்டு வச்சா, ஒரு பத்து நாள்லயே கூட வட்டி வருமா?”

“கண்டிப்பா பெரியப்பா! அதுதான் இதோட ஸ்பெஷாலிட்டி,” என்றான் சத்யா.

அல்ட்ரா ஷார்ட் & ஷார்ட் டுரேஷன் ஃபண்ட் – ஒரு சிறு பயணம்

“அடுத்து வர்றது ‘அல்ட்ரா ஷார்ட்’ (Ultra Short) மற்றும் ‘ஷார்ட் டுரேஷன்’ (Short Duration) ஃபண்டுகள்.

இது எப்படின்னா, நீங்க கரூரோட லோக்கல் பஸ்ஸுல ஏறி ஒரு அஞ்சு இல்லனா பத்து கிலோமீட்டர் போற மாதிரி. குறுகிய காலப் பயணம் தான்.”

“உங்ககிட்ட இருக்குற பணத்தை ஒரு மூணு மாசத்துல இருந்து ஒரு வருஷம் வரைக்கும் நீங்க எடுக்க மாட்டீங்கன்னா, இந்த ஃபண்ட்ல போடலாம்.

லிக்விட் ஃபண்டை விட இதுல வட்டி கொஞ்சம் தூக்கலா இருக்கும். ஏன்னா இது ஒரு மூணு மாசத்துல இருந்து ஆறு மாசம் வரைக்கும் கடன் பத்திரங்கள்ல பணத்தைப் போட்டு வைக்கும்.

ஒரு கல்யாணச் செலவுக்காகவோ இல்லனா வண்டி வாங்குறதுக்காகவோ சேர்த்து வைக்கிற பணத்துக்கு இது ரொம்பப் பொருத்தமா இருக்கும்.”

கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட் – பெரிய முதலாளிகளுடன் ஒரு ஒப்பந்தம்

வேலுச்சாமி மெல்லச் சிரித்தார். “சத்யா, ஆனா இந்தக் கடன் வாங்குற கம்பெனிங்க ஏமாத்திட்டா என்ன பண்றது? நம்ம ஊர்ல கூட சில கம்பெனிங்க இழுத்து மூடிட்டுப் போயிருக்காங்களே?”

சத்யா அதற்குப் பதில் சொன்னான், “அங்கேதான் ‘கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட்’ (Corporate Bond Funds) வருது பெரியப்பா.

இது எப்படின்னா, நம்ம கோயம்புத்தூர்லயே இருக்குற மிகப்பெரிய மில் முதலாளிகிட்ட கடன் கொடுக்கிற மாதிரி.

அவங்க பேர் கெடக்கூடாதுன்னு நினைப்பாங்க. இந்த ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் என்ன பண்ணுவாங்கன்னா, ‘AAA’ ரேட்டிங் இருக்குற, அதாவது மிக உயர்தரமான கம்பெனிகள்ல மட்டும் தான் முதலீடு செய்வாங்க.”

“பெரிய பெரிய நிறுவனங்கள் அவங்க தொழிலை விரிவுபடுத்துறதுக்காக பொதுமக்கள்கிட்ட கடன் வாங்குவாங்க.

அந்தப் பணத்தை நீங்க இது மூலமா கொடுக்குறீங்க. அரசாங்க வட்டி விகிதத்தை விட இதுல லாபம் கொஞ்சம் அதிகமா இருக்க வாய்ப்பு இருக்கு.

ஏன்னா கம்பெனிகள் அவங்க வளர்ச்சிக்காக உங்ககிட்ட உதவி கேக்குறாங்க.”

கில்ட் ஃபண்ட் – அரசனே வாங்கும் கடன்!

வேலுச்சாமி இப்போது மிகவும் கூர்மையாகக் கவனித்துக் கொண்டிருந்தார். “சரிப்பா, கம்பெனியை விடப் பாதுகாப்பானது எது?”

“அதுதான் ‘கில்ட் ஃபண்ட்’ (Gilt Funds). இதுதான் ‘ராஜா’ மாதிரியான முதலீடு. ஏன்னா இதுல நீங்க கடன் கொடுக்கிறது நேரடியா அரசாங்கத்துக்கு (Government Bonds).

ஒரு அரசாங்கம் என்னைக்கும் கடனைத் திருப்பிக் கொடுக்காம ஓடிப் போகாது இல்லையா? அதனால இதுல ‘ரிஸ்க்’ என்பது கிட்டத்தட்ட பூஜ்ஜியம்.”

“ஆனா ஒரு விஷயம் பெரியப்பா… அரசாங்கத் திட்டங்கள்ல வட்டி விகிதம் மாறும்போது, இந்த ஃபண்டோட லாபம் கொஞ்சம் முன்ன பின்ன இருக்கும்.

ஆனா உங்க அசல் பணம் அரசாங்கப் பத்திரங்கள்ல இருக்குறதுனால உங்களுக்கு ஒரு நிம்மதி இருக்கும்.

நீண்ட காலத்துக்குப் பாதுகாப்பா முதலீடு செய்யணும்னு நினைக்கிறவங்களுக்கு இதுதான் சொர்க்கம்.”

ரிஸ்க்… அதுவும் ஒரு வகையானதுதான்!

கதையின் போக்கிலேயே வேலுச்சாமிக்கு ஒரு சந்தேகம் வந்தது. “சத்யா, நீ சொன்னதுல இருந்து ஒரு விஷயம் புரியுது. ‘டெப்ட் ஃபண்ட்’னா பாதுகாப்பு. ஆனா இதுல ரிஸ்க்கே கிடையாதா?”

சத்யா நேர்மையாகப் பதில் சொன்னான், “ரிஸ்க் இல்லாத இடமே இல்லை பெரியப்பா. ஆனா இதுல வர்ற ரிஸ்க் வேற மாதிரி.

ஒன்னு ‘கிரெடிட் ரிஸ்க்’ – அதாவது கடன் வாங்குனவன் திருப்பிக் கொடுக்காதது. இதைத் தவிர்க்கத்தான் நாம உயர்தர கம்பெனிகள்ல போடுறோம்.

இன்னொன்னு ‘இன்ட்ரஸ்ட் ரேட் ரிஸ்க்’ – அதாவது வெளியில வட்டி விகிதம் ஏறி இறங்கும்போது உங்களோட லாபம் கொஞ்சம் மாறலாம்.

ஆனா இதெல்லாம் ஈக்விட்டியில் இருக்குற அந்தப் பெரிய ‘கிராஷ்’ (Crash) மாதிரி இருக்காது.”

ஒரு புத்திசாலியான முடிவை நோக்கி…

காபி கப் காலியாகி இருந்தது. வெளியே இருட்டத் தொடங்கியிருந்தது. வேலுச்சாமி இப்போது ஒரு தெளிவான மனநிலையில் இருந்தார்.

“சத்யா, இப்போ எனக்கு ஒரு விஷயம் புரியுது. நாம சம்பாதிக்கிற பணத்தை எல்லாத்தையும் ஒரே மூட்டையில கட்டி வைக்கக் கூடாது.

கொஞ்சம் பணத்தை ஈக்விட்டில போட்டு அதை வளர விடணும். ஆனா ஒரு பெரும் பகுதியை இந்த மாதிரி டெப்ட் ஃபண்ட்ல போட்டு நிம்மதியா வச்சுக்கணும்.

அதுவும் குறிப்பா அரசாங்கப் பத்திரங்கள் (Gilt) மற்றும் லிக்விட் ஃபண்டுகள் எனக்கு ரொம்பப் பிடிச்சிருக்கு,” என்றார் வேலுச்சாமி.

சத்யா சிரித்துக் கொண்டே, “சரியா சொன்னீங்க பெரியப்பா. ஒரு புத்திசாலியான முதலீட்டாளன் என்பவன், மழைக் காலத்துக்கு ஒரு குடையையும் (Debt), வெயில் காலத்துக்கு ஒரு செருப்பையும் (Equity) வச்சிருக்கணும்.

அப்பதான் எந்தக் காலத்திலயும் கலங்காம நடக்க முடியும்,” என்றான்.

அன்று இரவு வேலுச்சாமி தனது வீட்டிற்குச் சென்றபோது, அவரது மனதில் ஒரு புதிய திட்டம் இருந்தது.

தனது பல வருடக் கடின உழைப்பை வெறும் வங்கிக் கணக்கில் தூங்க விடாமல், அதை ஒரு பாதுகாப்பான ‘டெப்ட் ஃபண்ட்’ வழியாக வேலை வாங்க வேண்டும் என்று அவர் முடிவு செய்தார்.

சத்யா அந்தப் பயணத்தைப் பார்க்கும்போது ஒரு மனநிறைவை அடைந்தான்.

வெறும் எண்களாகவும், சார்ட்டுகளாகவும் நிதி ஆலோசனைகளை வழங்குவதை விட, ஒரு கதையாகச் சொல்லும்போது அது இதயத்திற்கு நெருக்கமாகச் செல்கிறது என்பதை அவன் உணர்ந்தான்.

முக்கியக் குறிப்புகள்:

• டெப்ட் ஃபண்ட் (Debt Fund): இது பங்குகளில் முதலீடு செய்யாமல் கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது.

• லிக்விட் ஃபண்ட் (Liquid Fund): குறுகிய கால (1-90 நாட்கள்) சேமிப்புக்குச் சிறந்தது. உடனடிப் பணத் தேவைக்கு உதவும்.

• கில்ட் ஃபண்ட் (Gilt Fund): 100% பாதுகாப்பு வேண்டும் என்பவர்களுக்காக, அரசாங்கப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் திட்டம்.

• பாதுகாப்பு: ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளை விட இதில் அபாயம் மிகவும் குறைவு. நிலையான வருமானத்தை எதிர்பார்ப்பவர்களுக்கு இது ஒரு வரப்பிரசாதம்.