Bull Market, Bear Market – முதலீட்டாளர்கள் தெரிந்துகொள்ள வேண்டிய உண்மை..

மார்க்கெட் சைக்கிள்ஸ் (Market Cycles) என்றால் என்ன? காளைச் சந்தை (Bull Market) மற்றும் கரடிச் சந்தை (Bear Market) எப்படி இயங்குகின்றன?

மணி அண்ணனின் ‘மெகா முறுக்கு’ ஃபேக்டரி இன்று வழக்கத்தை விட அதிகமாகக் களைகட்டியிருந்தது. தீபாவளி ஆர்டர்கள் குவிந்ததால், ஃபேக்டரி இயந்திரங்கள் இடைவிடாது இயங்கின.

வாசனை மூக்கைத் துளைத்தது. தொழிலாளர்கள் உற்சாகமாக வேலை செய்தனர்.

சத்யா தனது லேப்டாப்பில் ‘நிஃப்டி 50‘ சார்ட்டைப் பார்த்துக் கொண்டே, “என்ன அண்ணே இது… மார்க்கெட் சும்மா ராக்கெட் வேகத்துல ஏறுது!

நான் வாங்குன ஷேர்ஸ் எல்லாம் 20% லாபத்துல இருக்கு. எனக்கு ஒரே குஷியா இருக்கு!” என்று துள்ளிக் குதித்தான்.

மணி அண்ணன் முறுக்கு மாவு பிசையும் இயந்திரத்தைப் பழுதுபார்த்துவிட்டு, கையைத் துடைத்துக் கொண்டே வந்தார்.

“சத்யா, இப்போ ஃபேக்டரி எப்படி இருக்கு? எல்லாரும் உற்சாகமா இருக்காங்க, ஆர்டர்கள் நிறைய வருது, லாபம் கொட்டுது.

இது நம்ம பிசினஸோட ‘நல்ல காலம்’. பங்குச்சந்தைக்கும் இதே மாதிரி ‘நல்ல காலம்’ வரும், ‘கெட்ட காலம்’ வரும்.

இதைத் தான் நாம ‘மார்க்கெட் சைக்கிள்ஸ்’ (Market Cycles) அப்படின்னு சொல்றோம். வா, இன்னைக்கு அந்த ரகசியத்தைச் சொல்லித்தர்றேன்,” என்று ஆரம்பித்தார்.

தம்பி சத்யா, இயற்கையில எப்படிக் கோடைக்காலம் முடிஞ்சு மழைக்காலம் வருதோ, அதே மாதிரி பங்குச்சந்தையிலயும் ஏற்றங்கள் முடிஞ்சு இறக்கங்கள் வரும்.

இது ஒரு சுழற்சி. இந்தச் சுழற்சியில ரெண்டு முக்கியமான ‘கேரக்டர்கள்’ இருக்காங்க. அவங்க தான் ‘காளை’ (Bull) மற்றும் ‘கரடி’ (Bear).

பங்குச்சந்தை நியூஸ்ல அடிக்கடி “காளைச் சந்தை பாய்ந்தது”, “கரடிச் சந்தை கவ்வியது” அப்படின்னு சொல்றாங்களே, அது என்னன்னு விரிவா பார்ப்போம்.

அந்த ‘உற்சாக’ காளை: காளைச் சந்தை (Bull Market)

மணி அண்ணன் ஒரு தீபாவளி போனஸ் கவர் எடுத்து சத்யாவிடம் கொடுத்தார். “சத்யா, இப்போ ஃபேக்டரி எப்படி இருக்கு? போனஸ் தர்றேன், புது மெஷின் வாங்குறோம், எல்லாரும் சந்தோஷமா இருக்காங்க. இது நம்ம பிசினஸோட ‘காளைக் காலம்’.”

விளக்கம்:

பங்குச்சந்தையில பெரும்பான்மையான பங்குகள் விலை தொடர்ந்து ஏறிக்கிட்டே போனா, அது காளைச் சந்தை.

பெயர் காரணம்: காளை மாடு சண்டை போடும்போது எப்படி எதிரியைத் தன் கொம்பால ‘கீழே இருந்து மேலே’ தூக்கி எறியுமோ, அதே மாதிரி இந்தச் சந்தையில விலை கீழே இருந்து மேலே ஏறிக்கிட்டே போகும்.

கதை: நம்ம முறுக்கு கடையில தீபாவளி சீசன் மாதிரி. மக்கள் அதிகமா முறுக்கு வாங்குவாங்க, நமக்கு நிறைய ஆர்டர் வரும், லாபம் கூடும், நாம ஃபேக்டரியை விரிவுபடுத்துவோம். எல்லாரும் நம்ம கம்பெனி நல்லா வளரும்னு நம்புவாங்க.

காளைச் சந்தையின் குணாதிசயங்கள்:

பொருளாதார வளர்ச்சி: நாட்டுல பொருளாதாரம் நல்லா இருக்கும். கம்பெனிகள் நல்ல லாபம் சம்பாதிப்பாங்க. வேலைவாய்ப்புகள் கூடும்.

முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை: எல்லாரும் “இன்னும் விலை ஏறும், நிறைய லாபம் கிடைக்கும்”னு நம்புவாங்க. புதுசு புதுசா மக்கள் முதலீடு செய்ய வருவாங்க.

FOMO (Fear Of Missing Out): “எல்லாரும் சம்பாதிக்கிறாங்க, நாம மிஸ் பண்ணிடக்கூடாதே” அப்படின்னு பயந்து போய், மக்கள் விலையை பத்தி யோசிக்காம ஷேர்ஸை வாங்கிக் குவிப்பாங்க.

நேர்மறை செய்திகள்: நியூஸ்ல எப்பவும் நல்ல செய்திகளா தான் வரும். “இந்த கம்பெனி லாபம் 50% கூடிடுச்சு”, “அரசாங்கம் புது சலுகை கொடுத்திருக்கு” அப்படின்னு மார்க்கெட்டை ஏத்துற மாதிரியே நியூஸ் வரும்.

மணி அண்ணன் அட்வைஸ்: “சத்யா, காளைச் சந்தையில பணம் சம்பாதிக்கிறது சுலபம். ஆனா, அந்த உற்சாகத்துல ‘விலை எகிறிப்போன மொக்கை கம்பெனி’ ஷேர்ஸை வாங்கிடாதே.

எப்பவும் நல்ல கம்பெனியை மட்டும் பாரு.”

அந்த ‘பயங்கர’ கரடி: கரடிச் சந்தை (Bear Market)

திடீரென ஒரு நாள்… கோயம்புத்தூர்ல பயங்கர மழை பெய்யுது. மக்கள் யாரும் வெளிய வரல. முறுக்கு கடைக்கு ஆர்டர் சுத்தமா நின்னுடுச்சு.

மணி அண்ணன் முகத்துல கவலை. “சத்யா, இன்னைக்கு பிசினஸ் மந்தமா இருக்கு. ஆர்டர் இல்ல, காசு வரல, ஆனா ஃபேக்டரி செலவு ஓடிக்கிட்டே இருக்கு. இது நம்ம பிசினஸோட ‘கரடிக் காலம்’.”

விளக்கம்:

பங்குச்சந்தையில பெரும்பான்மையான பங்குகள் விலை தொடர்ந்து விழுந்துக்கிட்டே போனா, அது கரடிச் சந்தை. (பொதுவா உச்சத்தில இருந்து 20% வரைக்கும் விழுதுன்னா அதை கரடிச் சந்தைன்னு சொல்லுவாங்க).

பெயர் காரணம்: கரடி சண்டை போடும்போது தன் நகத்தால எதிரியை ‘மேலே இருந்து கீழே’ அடிச்சுத் தள்ளும். அதே மாதிரி இந்தச் சந்தையில விலை மேலே இருந்து கீழே விழுந்துக்கிட்டே போகும்.

கதை: முறுக்கு கடைக்கு மழையால ஆர்டர் இல்லாத சீசன் மாதிரி. மக்கள் காசு இல்லாம செலவைக் குறைப்பாங்க. நமக்கு லாபம் குறையும். “பிசினஸ் படுத்துடுமோ” அப்படின்னு பயம் வரும்.

கரடிச் சந்தையின் குணாதிசயங்கள்:

பொருளாதார மந்தநிலை: பொருளாதார வளர்ச்சி குறையும். கம்பெனிகள் லாபம் குறையும். சில கம்பெனிகள் ஆட்களைக் குறைப்பாங்க.

முதலீட்டாளர் பயம்: எல்லாரும் “ஐயோ, என் காசு எல்லாம் போயிடுமே” அப்படின்னு பயந்து போய், கையில இருக்குற ஷேர்ஸை நஷ்டத்துலயாவது வித்துட்டு ஓட நினைப்பாங்க.

Panic Selling: மார்க்கெட் கொஞ்சம் விழுந்தாலும், “இன்னும் விழுது”னு பயந்து, மக்கள் எல்லாரும் ஒரே நேரத்துல விக்க நினைப்பாங்க. இதனால விலை இன்னும் வேகமா விழும்.

எதிர்மறை செய்திகள்: நியூஸ்ல எப்பவும் மோசமான செய்திகளா தான் வரும். “பொருளாதார மந்தம்”, “யுத்தம் வருது”, “வட்டி விகிதம் ஏறுது” அப்படின்னு பயமுறுத்துற மாதிரியே நியூஸ் வரும்.

மணி அண்ணன் அட்வைஸ்: “சத்யா, கரடிச் சந்தையைப் பார்த்துக் பயப்படாதே. இது தற்காலிகம் தான். சொல்லப்போனா, இது தான் ‘தள்ளுபடி விற்பனை’ (Discount Sale) காலம்.

நல்ல கம்பெனி ஷேர்ஸ் கம்மி விலைக்கு கிடைக்கும். ஆனா, அந்த நேரத்துல முதலீடு செய்ய தைரியம் வேணும்.”

இந்தச் சுழற்சி எப்படி மாறுது? (The Cycle Transition)

சத்யாவுக்கு ஒரு சந்தேகம். “அண்ணே, காளை ஏன் கரடியா மாறுது? கரடி ஏன் காளையா மாறுது?”

மணி அண்ணன் ஒரு முறுக்கை எடுத்து கடித்தபடி சொன்னார், “இது எல்லாம் மக்களின் ‘ஆசை’ மற்றும் ‘பயம்’ பொறுத்து தான் தம்பி.

காளை -> கரடி: காளைச் சந்தையோட உச்சத்தில, மக்கள் ஆசை அதிகமாயி, ஷேர் விலையை அதன் உண்மையான மதிப்பை விட ரொம்ப ஏத்திடுவாங்க.

“இதுக்கு மேல ஏறுறதுக்கு வாய்ப்பே இல்ல”னு சில பெரிய முதலீட்டாளர்கள் காசை எடுத்துட்டு வெளிய போவாங்க. திடீரென ஒரு மோசமான செய்தி வரும். மக்கள் பயந்து விக்க ஆரம்பிப்பாங்க. காளை கரடியா மாறிடும்.

கரடி -> காளை: கரடிச் சந்தையோட பாதாளத்தில, மக்கள் பயம் அதிகமாயி, நல்ல கம்பெனி ஷேர்ஸைக் கூட குப்பை விலைக்கு வித்துடுவாங்க.

“இதுக்கு மேல விக்க யாருமே இல்ல”ங்குற நிலைமை வரும். அப்போ புத்திசாலி முதலீட்டாளர்கள் “இது தான் சரியான நேரம்”னு கம்மி விலைக்கு வாங்க ஆரம்பிப்பாங்க.

மார்க்கெட் மெல்ல மெல்ல ஏறும். கரடி காளையா மாறிடும்.”

முழுப் பார்வை: காளைச் சந்தை vs கரடிச் சந்தை

அம்சம்	காளைச் சந்தை (Bull Market)	கரடிச் சந்தை (Bear Market)
விலை போக்கு	மேலே ஏறும் 📈	கீழே விழும் 📉
சண்டை முறை	கொம்பால தூக்கி எறியும்	நகத்தால அடிச்சுத் தள்ளும்
மக்களின் உணர்ச்சி	உற்சாகம், ஆசை (Greed)	பயம், பதட்டம் (Fear)
செய்திகள்	நேர்மறை (Good News)	எதிர்மறை (Bad News)
செயல்பாடு	வாங்க நினைப்பாங்க	விக்க நினைப்பாங்க
உதாரணம்	தீபாவளி சீசன் முறுக்கு கடை	மழையால ஆர்டர் இல்லாத சீசன்

முடிவுரை:

மணி அண்ணன் பேசி முடித்தபோது, சத்யா தனது லேப்டாப்பில் இருந்த சார்ட்டை ஒரு புதுப் பார்வையுடன் பார்த்தான்.

“அண்ணே, அப்போ இப்போ காளை பாயுதுன்னு நான் ரொம்ப ஆசைப்பட்டு என் மொத்த காசையும் போடக்கூடாது.

அதே மாதிரி, நாளைக்கு கரடி கவ்வுதுன்னு பயந்து போய் என் நல்ல ஷேர்ஸை வித்துடவும் கூடாது, அப்படித்தானே?” என்று கேட்டான் சத்யா.

“சபாஷ் தம்பி! நீ ஒரு புத்திசாலி முதலீட்டாளர் ஆகிட்ட. கரடிச் சந்தை வரும்போது அது உன்னோட பொறுமையைச் சோதிக்கும். காளைச் சந்தை வரும்போது அது உன்னோட ஆசையைச் சோதிக்கும்.

இந்த ரெண்டு சோதனையிலயும் ஜெயிக்கிறவன் தான் பங்குச்சந்தையில பெரிய ஆளா வருவான்.

போ… போய் அந்த முறுக்கு மாவு இயந்திரத்தைப் பாரு, நம்ம பிசினஸ் எப்பவும் ‘காளை’ மாதிரி பாய்ஞ்சுக்கிட்டே இருக்கணும்!” என்று மணி அண்ணன் சிரித்துக் கொண்டே சொன்னார்.

சத்யா இப்போது தெளிவானான். பங்குச்சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் என்பது இயற்கையான ஒரு சுழற்சி.

அதில் பயமில்லாமல், பொறுமையுடன் நல்ல கம்பெனிகளில் நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்வதே வெற்றிக்கான வழி என்பதை அவன் புரிந்துகொண்டான்.